瑞銀預測中國明年通脹率在4%至4.5%左右

瑞銀證券首席中國投資策略師高挺12月2日在上海對媒體表示，瑞銀預測“明年中國通脹率在4%-4.5%左右，后年是4%”，而明年市場各方面要開始調(diào)整和適應(yīng)高通脹。

他認為，目前推升中國大宗商品價格上漲的因素主要來自兩方面，一是美國的量化寬松，一是中國國內(nèi)經(jīng)濟快速增長。今年8月到10月大宗商品價格經(jīng)歷一波上漲，此后價格突然止?jié)q，主要是因為中國在加息，引起市場對于中國經(jīng)濟持續(xù)大幅增長的擔憂。

他說，中國GDP若放緩的話，對大宗商品價格上漲有一定的壓力，但若GDP企穩(wěn)，大宗商品價格還會繼續(xù)往上走。目前美國量化寬松政策已經(jīng)比較確定，這一政策對中國市場的影響，還需經(jīng)過一段時間來消化確認。

對于目前中國的高通脹，他認為是結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的產(chǎn)物，但“最終影響經(jīng)濟的不是通脹的高低，而是通脹的變化”。他表示，若市場各方適應(yīng)了高通脹并進行了調(diào)整，經(jīng)濟依然可以確保一定程度的增長。但若價格暴漲暴跌，則無法預計成本和收益。因此，穩(wěn)定通脹關(guān)鍵是要掌握對通脹的預期。

高挺向財新記者表示，2009年貨幣和信貸的大幅增長對物價中長期影響仍有待觀察。盡管目前信貸增速減緩了，但量仍沒有下來。至于信貸規(guī)模對股市的影響，他相信監(jiān)管的加強會防止資金流入股市，“監(jiān)管肯定會有些效果的。”

“過去信貸放量，股市一般會漲，大多數(shù)投資者會將這兩者聯(lián)系起來。”不過他認為，信貸對股市的影響，更多還在心理層面。