美國濫施關稅帶來的恐慌情緒持續。4月7日，全球股市遭遇“黑色星期一”，A股主要股指承壓下行，上證指數報收3096.58點。但是我們要認識到，短期沖擊并非常態。中國經濟基本面穩定向好、上市公司質量持續提升、宏觀經濟政策充足，為A股長期向好提供了堅實基礎。中國資本市場長期向好的邏輯沒有變，也不會變。

盡管外需短期承壓，但中國經濟的內生動能不減。2025年《政府工作報告》將“擴大內需”置于首位，隨后《提振消費專項行動方案》出臺，中國通過增收減支、優化供給和穩住股市樓市等舉措，推動消費潛力釋放。近日公布的多項指標顯示，中國經濟持續回暖。1-2月，中國社會消費品零售總額達8.37萬億元人民幣，同比增長4.0%，增速比上年全年加快0.5個百分點。3月份中國制造業采購經理指數（PMI）比上月上升0.3個百分點，制造業景氣水平繼續回升，連續2個月運行在擴張區間。匯豐最新發布的一項調查顯示，中國新一輪促進經濟增長的措施提振了投資者對新興市場的整體信心，疊加中國科技板塊投資吸引力提升等積極因素，受訪的全球機構投資者尤其看好中國市場前景。

近年來，A股上市公司質量持續提升，成為資本市場長期向好的微觀基石。新“國九條”發布近一年，上市公司數量和質量均穩步邁進。與此同時，監管部門通過《提高上市公司質量三年行動方案》等政策，嚴控上市準入、強化公司治理，ESG理念的普及進一步優化了企業可持續發展能力。2024年，入市“長錢”明顯增多，為資本市場起到了“定海神針”的作用。科創投入正轉化為產業鏈自主可控的硬實力。2024年，科創板、創業板、北交所新上市公司中高新技術企業占比均超過九成，目前全市場戰略性新興產業上市公司市值占比已超過四成。上市公司從“規模擴張”逐漸轉向“價值創造”，將逐步構筑起資本市場抵御風險的微觀屏障。

面對外部沖擊，中國政策儲備充足。央行與財政部明確表示將“擇機用好儲備工具”。降準降息、增發特別國債等均在中國政策工具箱中。央行貨幣政策委員會2025年第一季度例會強調，用好證券、基金、保險公司互換便利和股票回購增持再貸款，探索常態化的制度安排，維護資本市場穩定。中國豐富的政策工具箱充分保障了資本市場“穩”中向“好”的靈活應對與長期布局。4月7日，中央匯金公司表示，堅定看好中國資本市場發展前景，充分認可當前A股配置價值，已再次增持了交易型開放式指數基金（ETF），未來將繼續增持，堅決維護資本市場平穩運行。7日晚間，中國誠通宣布，旗下誠通金控和誠旸投資增持交易型開放式指數基金（ETF）和中央企業股票，將持續大額增持央國企股票和科技創新類股票，當好上市公司的長期投資者。“國家隊”接連出手，有效提振了市場信心。

2025年《政府工作報告》首次把“穩住樓市股市”寫進總體要求，體現出宏觀調控對資產價格的重視。短期波動不改長期趨勢，在高質量發展主線、政策靈活應對及中國資產估值修復等因素的疊加下，中國資本市場有望在逆風中走出長期穩健的“中國路徑”。（央廣網評論員 牛谷月）