劉錦濤 中國人民大學(xué)重陽金融研究院副研究員

9月24日，國務(wù)院新聞辦公室舉行新聞發(fā)布會，中國人民銀行行長潘功勝、國家金融監(jiān)督管理總局局長李云澤、中國證券監(jiān)督管理委員會主席吳清，共同介紹金融支持經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展相關(guān)情況。

三位金融管理部門“一把手”同場出席新聞發(fā)布會尚屬首次，反映出中國金融政策協(xié)調(diào)性與一致性正顯著加強(qiáng)。中國人民銀行的貨幣政策、國家金融監(jiān)管總局的監(jiān)管政策以及中國證券監(jiān)督管理委員會的資本市場政策相互配合，形成合力，這種高效協(xié)同能夠避免單一政策的局限性，提升政策效率，有助于支持全年經(jīng)濟(jì)增長實(shí)現(xiàn)預(yù)定目標(biāo)。

從政策導(dǎo)向來看，發(fā)布會提出的政策主要涉及支持資本市場穩(wěn)定、降低房地產(chǎn)金融風(fēng)險和化解地方債務(wù)風(fēng)險等方面，釋放出多個積極信號。

一是，穩(wěn)健的貨幣政策支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程加快。中國人民銀行繼續(xù)下調(diào)存款準(zhǔn)備金率和政策利率，釋放出增強(qiáng)市場流動性、降低企業(yè)融資成本的信號。通過引導(dǎo)貸款市場報價利率下行，降低企業(yè)融資壓力，特別是制造業(yè)和科技創(chuàng)新企業(yè)的壓力，表明中國貨幣政策將繼續(xù)聚焦服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，尤其是助力那些處于轉(zhuǎn)型升級關(guān)鍵期的行業(yè)和企業(yè)。

二是，強(qiáng)化對重點(diǎn)領(lǐng)域的精準(zhǔn)金融支持，深化相關(guān)細(xì)節(jié)。發(fā)布會上提到的“科技創(chuàng)新和技術(shù)改造再貸款”以及對設(shè)備更新和保障性住房的金融支持，反映了政策重點(diǎn)向關(guān)鍵性、創(chuàng)新性領(lǐng)域傾斜。通過支持創(chuàng)新科技、設(shè)備更新改造以及綠色環(huán)保項(xiàng)目，金融體系正致力于引導(dǎo)資源向具有長期增長潛力的高質(zhì)量發(fā)展領(lǐng)域集中，從而助推實(shí)體經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型升級。

三是，房地產(chǎn)市場的金融支持政策將持續(xù)優(yōu)化。為應(yīng)對當(dāng)前房地產(chǎn)市場面臨的下行壓力，發(fā)布會明確提出降低存量房貸利率、統(tǒng)一房貸首付比例、設(shè)立保障性住房再貸款等措施。這些政策有助于減輕居民的購房負(fù)擔(dān)，推動存量房去庫存，同時穩(wěn)定房地產(chǎn)市場，防范金融風(fēng)險的擴(kuò)大化，進(jìn)而促進(jìn)整體經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定增長。

發(fā)布會釋放的政策信號對A股市場產(chǎn)生了立竿見影的效果。9月24日滬指漲幅達(dá)4.15％，25日開盤后重回2900點(diǎn)，26日再度大漲，滬指站上3000點(diǎn)，截至收盤，滬指漲3.61％，深成指漲4.44％，創(chuàng)業(yè)板指漲4.42％。此次發(fā)布會釋放的一系列有力政策，無疑給市場注入了強(qiáng)勁信心。在當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)不確定性加劇、國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍面臨挑戰(zhàn)的背景下，市場對貨幣政策和資本市場的擔(dān)憂較多。而此次發(fā)布會清晰地表明：中國人民銀行、國家金融監(jiān)督管理總局和中國證券監(jiān)督管理委員會協(xié)同推進(jìn)的穩(wěn)增長政策，可有效穩(wěn)定投資者預(yù)期，增強(qiáng)其持股信心，推動股市快速上漲。

根據(jù)發(fā)布會釋放的政策信號，可以預(yù)見，未來金融將進(jìn)一步發(fā)揮對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的精準(zhǔn)支持。

首先，貨幣政策將保持寬松，流動性充裕，企業(yè)和居民的融資成本將進(jìn)一步下降。寬松的貨幣政策取向可進(jìn)一步促進(jìn)消費(fèi)和投資，推動實(shí)體經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇和增長。貨幣政策還將通過增強(qiáng)金融資源的配置效率，推動結(jié)構(gòu)性改革。

其次，房地產(chǎn)市場政策將更加靈活，推動房地產(chǎn)行業(yè)止跌回穩(wěn)。發(fā)布會明確提出了多項(xiàng)房地產(chǎn)金融支持政策，包括降低存量房貸利率、統(tǒng)一首付比例、延長房地產(chǎn)融資政策的實(shí)施期限等。這些政策的推出將為房地產(chǎn)市場注入穩(wěn)定劑，在一定程度上可緩解房地產(chǎn)企業(yè)的流動性壓力，穩(wěn)定市場預(yù)期。

再次，企業(yè)融資和市場活躍度將提升。一系列針對資本市場的支持政策，將有助于提振市場信心，推動上市公司股東增持和股票回購，從而穩(wěn)定股價、提高市場活躍度。未來，資本市場在支持企業(yè)科技創(chuàng)新和高質(zhì)量發(fā)展方面將扮演更重要的角色。

最后，資本市場“長錢長投”制度環(huán)境將進(jìn)一步完善。發(fā)布會上特別強(qiáng)調(diào)了鼓勵中長期資金入市，包括大力發(fā)展權(quán)益類公募基金、鼓勵保險資金、養(yǎng)老金等中長期資金進(jìn)入股市。這類“耐心資本”具有穩(wěn)定性強(qiáng)、期限長、抗風(fēng)險能力高的特點(diǎn)，能夠有效平滑市場波動，為股市提供長期支撐。而投資者對中長期資金的入市預(yù)期增強(qiáng)，也將持續(xù)推動資本市場上行以及經(jīng)濟(jì)長期穩(wěn)定健康增長。

編審：唐華 蔣新宇 張艷玲