劉元春：供給側改革不是“萬金油”

4月下旬，由新華報業傳媒集團、江蘇省旅游協會、溧陽市人民政府聯合主辦的“新常態新溧陽新方向——‘長三角·新經濟’系列高峰會暨溧陽產城融合推介會”在南京舉行。峰會間隙，中國人民大學國家發展與戰略研究院執行院長劉元春，接受了交匯點財經記者專訪。

 

??? 交匯點財經：供給側改革現在是一個高頻詞匯，似乎各行業都在高喊要進行改革，供給側改革會是“萬金油”嗎？

劉元春：這肯定是誤讀。供給側結構性改革是有它的重點、目標、途徑，并不是任何產業都要進行。實施供給側改革要把握好切入點。目前供給側凸顯的問題是低端供給過剩，高端供給不足，產能過剩的行業出現大量庫存、大量呆壞賬、大量“僵尸企業”。所以現在清理“僵尸企業”、清理呆壞賬、清理高庫存、降低債務就是切入點。供給側改革不是就結構調結構，核心是通過結構性的改革，加速新舊產能的轉換。

另外供給側改革過程中，尤其是去產能的同時，會帶來相應產業的陣痛。快速去產能的過程中，可能會導致局部區域經濟下滑。人員剝離、債務安置等問題，也可能帶來一些社會問題、財政壓力，這就需要社會各界在統籌方案下“勒緊褲腰帶，渡過難關”。

交匯點財經：供給側改革會是一個長期過程？還是一個需要快速進行的“轉身”？

劉元春：供給側改革不是任何時候都可以實施的，要遵循大破大立、不破不立的原則，同時要抓住世界經濟的轉型戰略機遇期。所以今明兩年是供給側改革的“窗口期”。對于目前影響中國經濟內生運行的一些毒瘤，要通過供給側改革來摘除，要認識到“死一片、轉一片，才能活一片，發展一片”，要給市場騰出空間，凈化經濟運轉的環境。但是我們不僅要做存量調整，還要做增量調整，只有通過增量的調整，才能緩解陣痛。要從中高端制造、新興產業、新興業態、服務業的發展上面做足文章，為存量調整提供比較寬松的條件。

交匯點財經：您此前曾經說過，今年或許是中國經濟最困難的一年。在您看來，江蘇未來經濟走勢是怎么樣的？會不會經歷經濟發展“嚴冬”？

劉元春：江蘇經濟在中國經濟里面屬于排頭兵，江蘇經濟轉型的步子比全國快，因此負擔相對其他地區，特別是中西部地區，壓力要小。但是江蘇是整個中國經濟的一部分，也是世界經濟的一部分，受世界市場、中國市場的影響非常劇烈，目前來看和全國經濟基本是同步的。從基本面來看，雖然一季度出現了一個小陽春，但是更嚴峻的考驗還在后面。

交匯點財經：江蘇應該在哪些方面重點布局？哪些問題值得特別去注意？

劉元春：要強化產業戰略的布局。這一輪供給側改革不僅是產業調整，更是機制體制的改革、創新，最核心的是政府要進行自我革命，簡政放權。就江蘇來講，不要把供給側改革簡化成供給側調整，不能只有調整、沒改革。

江蘇在創業創新方面走在全國的前列，蘇錫常做得都不錯。戰略性新興產業的布局中會有問題出現，例如此前的無錫尚德模式。但要形成容忍創新失敗的保障模式。

交匯點財經：在供給側改革中，去庫存是很重要的一個部分，尤其是樓市去庫存方面。目前江蘇的情況比較特殊，南京和蘇州兩地樓市表現“過熱”，但是其他城市庫存去化依然是難題。在這方面您對江蘇樓市去庫存有什么具體建議？

劉元春：在房地產方面，江蘇要兩手抓，要從更高的民生角度、宏觀經濟運行角度來使地產市場、土地市場步入到可持續發展的路徑。一方面要抓供給，因為你會發現房地產竟然變成了中心城市發展“短板”。所以，中心城市的土地政策，應該進行大幅度的創新，進行相應的放量。而在三四線城市或者一些庫存過高的區域，要進行去庫存。所以在江蘇，必須要因城施政、分類治理，而不能夠一刀切。當然在這個過程中，實施起來有一定難度。

交匯點財經：江蘇也是鋼鐵大省，在去產能方面，江蘇有沒有特別的地方？

劉元春：江蘇鋼鐵雖然產能過剩，但是生產方式、技術水平并不落后，鋼鐵產能的利用率并不低。江蘇去產能，不能簡單的按照河北模式、東三省模式來操作。未來加強國際產能合作，是一個可以開拓的思路。

交匯點財經：改革中解決債務問題，就不得不提債轉股，您怎么看債轉股？

劉元春：債轉股是要將相應的債務轉成股份，這樣能化解企業的財務成本，從而盤活整個經濟，使一些企業能輕裝上陣，使中國經濟良性循環。這是一個最重要的初衷，但是在實施過程當中，會導致市場擔心，擔心債務轉讓成為銀行的負擔，從而從原來剛性的債務轉換成軟性的股本，實際上是將問題進行轉移，問題進行掩蓋。

但目前需要從更宏觀的角度來看，在中國目前債務率過高的情況下，要想使企業能夠正常地運轉起來，債轉股是短期的舉措。當然，不可能通過這個舉措解決根本性的問題。

交匯點財經：當前形勢下，請您給江蘇讀者一些投資建議，需要警惕哪些方面？

劉元春：首先，民間借貸不要去踩，今年第二、三季度會是債務的高發期。老百姓要強化資產配置的常識，要認識到不是利息越高，就越好。重點關注一些安全性資產，因為經濟企穩探底的進程，也是風險逐步釋放的過程，不安全性的資產會很多。老百姓缺乏專業判斷能力，資金池比較透明、落地項目比較中長期的理財產品可以做，一些績優的股票，也可以考慮。